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煤炭行业周报电煤止跌企稳警惕焦煤补跌

发布时间:2019-11-18 01:04:42

煤炭行业周报:电煤止跌企稳 警惕焦煤补跌

投资策略:

上周国内动力煤坑口价格和港口价格保持相对稳定;国内炼焦煤价格继续补跌;受季节性因素影响,秦皇岛库存进一步回落。

最新一期环渤海动力煤价格指数报收626元/吨,跌幅已经有所收窄,从今年6月10日到现在短短一个多月,环渤海动力煤价格指数从770元/吨下跌至626元/吨,跌幅高达18.7%,对煤炭市场的冲击相当严重。受制于成本压力,目前市场已经出现部分中小动力煤企业停止生产,这对动力煤价格产生了一定的正面支撑作用,我们预计动力煤炭价格下跌空间已经不大,鉴于下游需求依然低迷,反弹高度依然有限。

自去年年底煤炭价格开始下跌以来,国内焦煤价格多次出现在动力煤价格连续下跌后一次性下调焦煤出厂价格,焦煤价格远高于动力煤价格;即使之前市场已经大幅下调焦煤价格,焦煤价格仍远高于其生产成本线,限产保价的可能性不大,由于固定投资增速放缓,外贸出口进一步回落,下半年钢铁行业基本面可能进一步恶化,警惕下半年焦煤价格出现大幅走低的可能。本周有部分煤炭上市公司陆续发布中报,露天煤业、西山煤电、昊华能源中报业绩同比分别下降9.84%、11.16%、6.67%,这是自2009年以来,煤炭上市公司首次出现业绩整体下滑,而这一切或只是开始,由于整个三季度煤炭价格已经下了一个台阶,因此三季度煤炭企业业绩整体有可能出现两位数的下降。

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